宁前羽证券分析师露出

SAC No：S1150522070001

行业要闻

（1）3月我国工程机械收支口生意额为51.67亿好意思元，同比增长7.53%；

（2）众人首个东说念主形机器东说念主半程马拉松生效举办。

公司进犯公告

（1）寰宇科技发布2025年第一季度功绩预增公告；

（2）山推股份发布2024年年度论述，营业收入同比增长25.12%。

周行情回归

2025年4月16日至2025年4月22日，沪深300指数飞腾0.60%，申万机械开拓行业下降0.31%，跑输沪深300指数0.92个百分点，在申万通盘一级行业中位于第25位。

估值方面，为止2025年4月22日，申万机械开拓行业市盈率（TTM，全体法，剔除负值）为26.05倍，相对沪深300的估值溢价率为121.06%。

本周不雅点

2025年1-3月挖掘机累计销量6.14万台，同比增长22.80%，其中国内商场累计销量3.66万台，同比增长38.30%，内销连续高景气。开工方面，一季度世界工程机械平均开工率为44.67%，较客岁同时增多1.62pct，其中正面吊、堆高机总职责时长同比均已毕较着增长，工程机械行业迎来传统开工及销售旺季。近期工程机械行业头部企业密集回购，三一重工、徐工机械、山推股份纷纷败露回购计较，彰显行业长久发展信心。

东说念主形机器东说念主方面，近期宇树科技发布东说念主形机器东说念主G1拳击视频，视频中除了大略完成击打沙袋以外，还与东说念主类及另外一台G1机器东说念主进行格斗，发扬出浩瀚的领略才智，凭证宇树科技知道，将在最近一个月支配开启机器东说念主格斗直播。咱们合计，近期东说念主形机器东说念主催化频出，提倡抓续羡慕东说念主形机器东说念主产业链投资布局契机。

综上，咱们看守行业“看好”评级，看守对三一重工（600031）、中联重科（000157）、恒立液压（601100）、中国中车（601766）“增抓”评级。

风险辅导

开工情况不足预期；经济增速低于预期；商场风险影响超预期。

以上推行开首于渤海证券究诘所2025年04月24日发布的证券究诘论述《渤海证券究诘所晨会纪要》

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编发：郭苓芝

复审：朱艳君、张敬华、任宪功 

终审：崔健